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  而在战略层面,同程艺龙的两名执行董事有同程系两人,或许暗示同程创始人吴志祥未来将在无控股股东状态下,主导公司发展。

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  整体而言,经过多年厮杀的OTA市场,在第一、第二和第三均属携程阵营,且三家公司的市场占有率已经接近60%的大前提下,除非有较大资本注入,或有可能市场重新洗牌,否则将保持相对稳定格局。市场第四面对组团撕杀且事实上已经形成垄断的携程系,若能捍卫第四地位,已算不易。  在2016年元旦刚过后,吴志祥接受采访时表示,同程是内资投资为主,不存在拆解VIE结构,一直关注中国A股市场,同程在A股IPO值得期待。他透露,早在2013年就已经完成A股上市大部分准备,包括券商辅导,以及和证监会、江苏省证监局、深交所、上交所等沟通。在吴志祥计划中,其实一直想在国内独立上市。  按照IPO发行价9.8港元/股,全球发售1.438亿股,加上已发行股份1.91亿股,以及资本化发行的17.2亿股测算,则同程艺龙的总股本将达到20.55亿股,市值大约200亿元港币。  另据途牛当时负责线下市场推广的人士向新财富介绍,同程通过线下特卖会,在一二线城市全面展开价格战。面对来势汹汹的同程,途牛也要出手,甚至有在同一家酒店同一天,双方都开展特卖会的现象。“根据从同程内部得到的销售数据,感觉要比途牛出色。尽管在销售上双方可能都蓄水,但还是反映出同程销售队伍战斗力更强,这对途牛市场人员以及参与会战的线下门店人员带来一定压力。”

  2018年上半年,同程艺龙住宿预订交易额为107亿元,交通票务交易额为472亿元,总交易额为579亿元,由此带来的总收入为28.32亿元,以此计算,则其货币化率为4.89%。根据携程透露,截至2018年9月30日止,过去12个月内携程总交易额为6900亿元,净收入为298亿元,简单测算,则其货币化率为4.31%。同程艺龙货币化率还超过携程0.58个百分点。  2017年底宣布合并的同程艺龙,11月26日登陆港交所,作为香港“在线旅游第一股”和微信“小程序第一股”备受瞩目。  在得到这笔国内旅游史上最大投资后,吴志祥坚定表示,同程要在国内上市,并在线下进行一轮大扩张。接近同程人士对新财富表示,多数线下门店没有办法在短期内盈利,造成同程为此大概亏损十几亿。如果万达资金足额投入,同程还会持续扩张;资金没有到位,同程只能收缩,陆续关闭产能不足门店,只保留产能较大门店;保留下来的门店大多实现盈利。“若万达资金全部到位,可能是另一种情形。”  在执行层面,同程有首席执行官、首席战略官和首席营销官三个职位;艺龙则占据总裁、首席财务官、两个总裁,共四个职位。同程比艺龙少一人,携程略占优势,但按照行政权力分配看,同程管花钱,艺龙管账,基本也是均衡状态。

  同程刚开始完全按照阿里巴巴的模式在运作。接近吴志祥人士表示,吴志祥以销售为主导,敢于试错,不拘泥于细节。尽管吴志祥天马行空,和马云很像,但是团队人员能将吴的意图落在实处,所以同程执行力很强。  住宿预订排前四的OTA分别占有47.6%、18.1%、12.3%和6.1%市场份额,同程艺龙排第三。  2017年3月,同程将旗下资产分拆成两部分:线上业务的资产、负债和权益仍由同程网络保留;其他资产、负债和权益则分配至同程控股,分拆于2017年完成。同程分立完成后,同程控股的主要业务包括有关旅行以及旅游相关产品的线下旅行社运营,其次还包含少量金融服务。  根据招股书,万达前后投资同程艺龙两轮,2015年第一轮投资金额为35.8亿元,第二轮2017年投资2.17亿元,总共约38亿元。

  2017年3月,同程将旗下资产分拆成两部分:线上业务的资产、负债和权益仍由同程网络保留;其他资产、负债和权益则分配至同程控股,分拆于2017年完成。同程分立完成后,同程控股的主要业务包括有关旅行以及旅游相关产品的线下旅行社运营,其次还包含少量金融服务。  好在同程艺龙上市首日表现不俗,与早前上市的小米集团(01810.HK)首日破发,以及腾讯系另一个公司美团点评(03690.HK)上市首日涨5.29%相比,同程艺龙大涨超过26%,则腾讯收益率提升到178%,华侨城则基本保平。  从平均月活跃用户看,同程艺龙合并数据从2015年8870万增加到2017年的1.21亿,复合增长率为16.9%。2018年上半年,其月活跃用户为1.6亿,月付费用户为1750万;其中来自腾讯平台的月度平均活跃用户为1.24亿,占整体比例的77.5%。期间,同程和艺龙APP月度活跃用户2670万,双方网站用户为1000万。  在同程艺龙董事会成员中,两名执行董事吴志祥、马和平,来自于同程,其中马和平也是同程五个创始人之一;另外一个执行董事江浩来自艺龙。非执行董事有梁建章以及两名腾讯代表;这意味着,同程、携程和腾讯,各有两名成员在董事会中,形成均势;另有3名独立董事,共9名董事成员。由于携程和腾讯持股比例相差不大,同程艺龙不存在控股股东。

  按照IPO发行价9.8港元/股,全球发售1.438亿股,加上已发行股份1.91亿股,以及资本化发行的17.2亿股测算,则同程艺龙的总股本将达到20.55亿股,市值大约200亿元港币。  作为中国第一代OTA的艺龙,与携程均在1999年创立,二者一南一北,堪称瑜亮。艺龙在纳斯达克上市的2014年,同程在苏州创立。同程一度以登陆国内资本市场为目标,虽然前后有金主携程、万达加持,然持续亏损想登陆A股自是有天然缺陷,得到腾讯加持后开始步入新阶段。同程和艺龙都有重要股东携程和腾讯,促成双方抱团合并,有力补强各自业务。  在国内大电商领域,同程艺龙并不起眼,但若论在线旅游行业,同程艺龙却是绝不可忽视的力量,其此次IPO还被冠以港交所“在线旅游第一股”和微信“小程序第一股”称号。

  伴随同程艺龙(登陆港交所,资本市场迎来又一OTA(Online Travel Agency,在线日,同程艺龙启动IPO全球发售,其招股持续至11月19日,11月26日挂牌上市。其本次IPO联席保荐人为摩根士丹利、JP摩根和招银国际;联席全球协调人除上述三投行外,还有中信里昂证券;联席账簿管理人则包括建银国际、工银国际、农银国际、招商证券国际、瑞信、富途证券和尚乘老虎。在上市首日交易中,同程艺龙大涨26.53%,收于12.4港元/股,市值为255亿港元。  5年提高1.5个百分点,只是从68.6%到70.1%,说明OTA平台市场已经趋近饱和。同样,若以美国在线%对比,进而说明在线旅游市场前景更广阔也不尽合理,毕竟在社会和经济等各个层面,中美两国之间差距也是显而易见的。  根据同程艺龙与腾讯协议,微信以及移动QQ支付页面的火车票、机票以及酒店入口,同程艺龙是独家运营方,该协议从2021年7月31日延长至2026年7月31日。  无论是整体OTA市场,还是交通票务和住宿预订细分市场,同程艺龙均坐稳第三位置,其中,交通票务市场还有希望冲击第二。

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